Совет директоров Банка России 13 февраля 2026 года принял решение снизить ключевую ставку на 50 базисных пунктов — до 15,5% годовых. Регулятор отметил, что экономика продолжает возвращаться к траектории сбалансированного роста.
По оценке ЦБ, в январе рост цен заметно ускорился под влиянием разовых факторов — повышения НДС и акцизов, индексации регулируемых тарифов и коррекции цен на плодоовощную продукцию. При этом устойчивые показатели инфляции существенно не изменились, а после исчерпания временных факторов рост цен возобновит замедление.
На 9 февраля годовая инфляция оценивалась в 6,3%. По итогам 2025 года она составила 5,6%, что оказалось ниже прежнего прогноза регулятора.
Базовый сценарий Банка России предполагает среднюю ключевую ставку в диапазоне 13,5–14,5% в 2026 году, при сохранении жестких денежно-кредитных условий. Прогноз по инфляции на 2026 год повышен до 4,5–5,5%. Устойчивая инфляция, по оценке регулятора, приблизится к цели в 4% во втором полугодии 2026 года, а в 2027 году закрепится на целевом уровне.
По итогам 2025 года рост ВВП составил 1%, что соответствует верхней границе октябрьского прогноза. В четвертом квартале экономическая активность усилилась за счет потребительского спроса, который мог быть поддержан ожиданиями роста налоговой нагрузки. В ближайшие месяцы внутренний спрос, по оценке ЦБ, будет более сдержанным.
Напряженность на рынке труда постепенно снижается, хотя безработица остается на исторических минимумах, а рост зарплат по-прежнему опережает производительность труда. Кредитная активность остается умеренной, а склонность населения к сбережению — высокой.
Банк России отметил, что проинфляционные риски на среднесрочном горизонте по-прежнему преобладают. Среди них — высокие инфляционные ожидания, влияние налоговых изменений, возможное ухудшение внешнеэкономической конъюнктуры и геополитическая неопределенность.
Следующее заседание совета директоров по ключевой ставке запланировано на 20 марта 2026 года.
