Паевые инвестиционные фонды

29.11.2013

Рассказывает Андрей Соловьев, бизнес-менеджер филиала «Нижегородский» Альфа-Банка:

 

Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) – инструмент коллективного инвестирования, который дает инвесторам возможность объединить свои средства (паи) под управлением управляющей компании. История этого инструмента инвестиций в фондовый рынок насчитывает уже более 100 лет. В России ПИФы работают с 1996 года.

Деятельность ПИФов регулируется законом об инвестиционных фондах (ФЗ «Об инвестиционных фондах» от 29.11.2001 г. № 156-ФЗ), а также законом о рынке ценных бумаг.

Принцип работы паевого инвестиционного фонда.

Инвестируя средства в паевой инвестиционный фонд, Вы покупаете паи (доли) этого фонда. Паевой инвестиционный фонд объединяет все ценные бумаги, купленные на средства его пайщиков. Это могут быть акции, облигации и остатки денежных средств, которые ещё не потрачены на покупку ценных бумаг. ПИФ часто сравнивают с портфелем, в котором находятся ценные бумаги и деньги. Как инвестор Вы получаете долю (пай) этого портфеля. В результате, вкладывая относительно небольшие средства (от 5 тысяч рублей), вы получаете долю в большом количестве ценных бумаг.

Как формируется цена пая.

Существует такое понятие как «стоимость чистых активов фонда» (СЧА фонда). Это денежная оценка ПИФа. ПИФ делится на паи; цена одного пая равна СЧА, поделенной на количество паев.

Типы паевых инвестиционных фондов.

ПИФы различаются по видам ценных бумаг, которые они приобретают на средства фонда. Существуют следующие ПИФы:

· ПИФы акций

· ПИФы облигаций

· Смешанные ПИФы

· Фонды фондов

ПИФы различаются также и по возможности пайщиков продавать или приобретать паи в тот или иной период времени.

· Открытые ПИФы (продажа и покупка в любой рабочий день)

· Интервальные ПИФы (в определенные фиксированные дни в течение года)

· Закрытые ПИФы (любые операции с паями возможны только до окончания формирования и после окончания действия ПИФа)

Если паевой инвестиционный фонд повторяет какой-либо индекс, то есть управляющий фондом не принимает самостоятельных решений при выборе ценных бумаг, то такой ПИФ называют индексным.

Если паевой инвестиционный фонд покупает ценные бумаги только в определенном секторе экономики, то такой ПИФ называют отраслевым или секторным.

Как приобрести паи Паевого инвестиционного фонда

Для покупки паев фонда нужно обратиться в управляющую компанию или банк-агент.

1. Там вам помогут оформить необходимые документы. Большинство управляющих компаний принимают эти документы и по почте - в этом случае ваша подпись на этих документах должна быть заверена нотариусом.

2. Затем необходимо перевести деньги на расчетный счет ПИФа. Вы можете сделать это переводом средств с вашего банковского счета.

В подтверждение покупки вам по почте должны прийти следующие документы:

- уведомление об открытии счета

- уведомление о зачислении паев

- выписка о количестве паев на вашем счете

В дальнейшем паи можно докупать. Для этого нужно внести деньги на расчетный счет ПИфа. В некоторых банках-агентах данную операцию можно совершить через сайт банка.

Когда стоит покупать паи Паевого инвестиционного фонда.

Наиболее предпочтительный вариант – покупка сразу после сильного падения рынка. И стоит серьезно прислушаться к сомнениям, когда вы принимаете решение о покупке на долгорастущем рынке, а значит коррекция (временное падение рынка) уже близко. Вопрос заключается в том, как определить окончание падения (рынок нащупал дно) или слишком долгий рост рынка (рынок перекуплен, перегрет).

По большому счету, точно определить «правильное» время покупки крайне трудно.

Паи инвестиционного фонда – инструмент долгосрочных инвестиций. А при долгосрочных вложениях время вхождения в рынок, пожалуй, имеет второстепенное значение. Возможно, более важное значение имеет регулярная докупка паев. Установив для себя определенную регулярность докупки вы сможете уменьшить потери при падении рынка. Правда, при движении рынка вверх это уменьшит и вашу прибыль. За уменьшение риска придется платить уменьшением потенциальной прибыли – таков один из основных законов инвестирования.

Можно также приобрести разные по степени риска ПИФы: ПИФы акций, смешанные ПИФы, ПИФы облигаций. И затем в зависимости от ситуации на рынке или ожиданий по его изменению переводить средства из одного ПИФа в другой. Если это делать очень часто, то это уже будет активная торговля. Активно торгуют на рынке профессионалы, а ПИФы все же предназначены для более консервативных инвесторов – тех, кто в силу разных причин не хочет очень глубоко разбираться в фондовом рынке и не может уделять этой теме много времени.

Расходы при покупке и погашении паев:

Расходы при покупке:

¨ надбавка 0-1,5% - увеличение цены пая при покупке; процент тем меньше, чем больше вкладываемая сумма; у многих паевых инвестиционных фондов этой надбавки нет;

¨ комиссия банка, как правило, составляет 0.5% - за перевод средств с банковского счета пайщика на счет паевого инвестиционного фонда - взимается банком, если пайщик переводит средства через счет в банке, не связанном с управляющей компанией;

Расходы при нахождении средств пайщика в ПИФе:

Комиссии и вознаграждение за управление (годовые):

¨ вознаграждение управляющей компании 1,5-3,5%;

¨ вознаграждение депозитарию, регистратору, аудитору, прочие расходы, оплачиваемые за счет средств паевого инвестиционного фонда - в сумме до 1%;

При погашении паев:

¨ скидка при погашении 0-3% - уменьшение цены пая; процент тем меньше, чем дольше средства пайщика находились в паевом инвестиционном фонде; существует не у всех ПИФов;

¨ комиссия банка за поступление средств на счет, как правило, не взимается;

¨ подоходный налог - 13% от положительной разницы между суммой, на которую паи были приобретены, и суммой, полученной при погашении.

О налогах при погашении паев:
Управляющая компания при погашении паев выступает как налоговый агент, удерживая сумму налога из суммы, выплачиваемой пайщику за его паи. Поэтому инвестору в паи не нужно самостоятельно рассчитываться с налоговым органом. Налог составляет 13% от положительной разницы между ценой паев на дату покупки (включая надбавки) и ценой паев на дату погашения (включая скидки).

Преимущество паевых инвестиционных фондов в налогообложении:
Если торговать ценными бумагами самостоятельно - на бирже через брокера, то в конце каждого года придется платить налог с полученных на фондовом рынке доходов. Если вы купили пакет акций, подержали, продали по более высокой цене, то должны вернуть 13% от полученной прибыли государству. Но с того же самого дохода от торговли ценными бумагами, осуществленной управляющей компанией, налог не платит ни сама УК, ни вы, пока не погасите паи. А значит, все 100% прибыли, заработанной в текущем году, переходят в следующий год и зарабатывают прибыль.

Риски при инвестировании в паевые инвестиционные фонды

1. Риск потерь вследствие непрофессионального управления средствами паевого инвестиционного фонда. Чтобы избежать этого риска, внимательно выбирайте управляющую компанию. Желательно, чтобы она существовала на рынке не менее 2-3 лет, была хорошо известна, имела отличную репутацию, управляла крупными капиталами.

2. Риск утраты вложения вследствие криминального вывода средств пайщиков из паевого инвестиционного фонда (мошенничество). Чтобы избежать этого риска, также нужно не ошибиться в выборе управляющей компании. Считается, что данный риск невелик, так как существует система взаимного контроля между независимыми участниками обслуживания паевого инвестиционного фонда (управляющая компания, регистратор, депозитарий, аудитор, государственный орган надзора), которые выявят подобные действия на раннем этапе.

3. Гораздо более реальный риск, с которым сталкиваются пайщики, это рыночный риск - вероятность того, что доходность не будет такой, какой ожидается, вплоть до появления убытков на коротких промежутках времени вследствие движения всего рынка, а не безграмотных действий управляющих паевого инвестиционного фонда. Поэтому при выборе ПИФа необходимо учитывать соотношение его рыночного риска и доходности.

Как выбрать ПИФ

Выбор ПИФа зависит от многих факторов. Назовем лишь основные из них: цель получения дохода, отношение к риску, срок вложения, действия в случае непредвиденных расходов, доля планируемых на покупку средств ПИФом от ваших накоплений в целом. Влияние этих факторов на принятие решения при покупке индивидуально, поэтому, прежде чем инвестировать, лучше обсудить этот вопрос с финансовым консультантом. Консультации на эту тему и в управляющих компаниях, и в банках-агентах представляются бесплатно.