Короткая неделя

На этой неделе котировки рублевых облигаций продолжат испытывать давление. Два негативных фактора: сильные ожидания по ослаблению рубля и повышению ставок по-прежнему остаются в силе. Впрочем, доходности большинства еще торгующихся бумаг уже покрывают перечисленные выше риски. В конце недели активность резидентов долгового рынка может снизиться. В четверг и пятницу в Санкт - Петербурге пройдет «VI Российский облигационный конгресс», ежегодно организуемый агентством Cbonds.

В пятницу активность участников рынка традиционно была низкой. Очередное ослабление курса рубля не вызвало сильной реакции в рублевых облигациях. На наш взгляд, текущий уровень доходности рублевых облигаций учитывает девальвационные ожидания. Средняя доходность по сектору корпоративных облигаций – составляет более 30% годовых (доходность индекса BMBI для корпоративного сектора).

В прошлую пятницу, пожалуй, впервые в этом году мы не увидели технической переоценки госбумаг в конце месяца. Напомним, что в конце месяца котировки госбумаг регулярно в конце месяца выстреливали на 5 – 10% вверх. Возможно, активные покупки гособлигаций со стороны ВЭБа снизили необходимость проведения таких операций.

Сегодня на ММВБ начинаются торги облигациями РЖД 11-й серии и облигациями Москвы 58-го выпуска.

Егор Федоров