Госденьги: пока только в ОФЗ

Во вторник на рынке рублевого долга вновь ощущалось присутствие госсредств, но, к сожалению, эти деньги вновь появились лишь в секторе ОФЗ. Мы наблюдали гигантские обороты в ОФЗ 46014, 46003, 46021 – по каждому выпуску прошли сделки на общую сумму свыше 2 млрд руб. При этом ОФЗ 46014 с погашением в августе 2016 г. выросла на 4.54 %, доходность опустилась до 8.13 % .Также «под подозрением» – ОФЗ 25057 и ОФЗ 46017.

В корпоративном секторе мы не заметили сделок, которые можно было бы более или менее однозначно идентифицировать как деньги ФНБ. Под вопросом разве что короткий 3-й выпуск ВТБ-24 с офертой в июне 2009 г. По итогам дня цена выпуска выросла на 2.16 %, доходность снизилась до 19.1 % (-427 б. п.). В целом же картина рынка мало отличалась от той, что мы уже привыкли видеть за последние несколько недель. Ликвидность рынка стала еще меньше, доходности некоторых бумаги взлетели до таких уровней, объяснить которые можно только полным отсутствием бидов в стакане, но никак не фундаментальным взглядом на кредитный риск компании. Например, 2-й выпуск 7-го Континента с офертой в июне 2009 г. (один из самых низких уровней долга среди ритейлеров, одна из первых компаний, уже получивших «живые деньги» в рамках программы господдержки ритейлеров; выпуск входит в A1) вчера рухнул на 11.16 %, доходность этой короткой бумаги достигла 52.1 %!

Среди бумаг, торговавшихся сравнительно активно, можно отметить ТГК-10-01 с офертой в июне 2009 г., скакнувший по итогам дня на 4.55 % – доходность выпуска снизилась до 23.1 %. Газпром-А4 с погашением в феврале 2010 г. снизился на 0.06 %, доходность выросла до 10.11 % (-6 б. п.).