Банк России представил документ «Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2026–2028 годы», в котором описал четыре сценария развития экономики страны: базовый, дезинфляционный, проинфляционный и рисковый.
В базовом сценарии предполагается, что мировая экономика в ближайшие три года будет расти медленнее, чем в 2000–2019 годах. При этом геополитическая ситуация не ухудшится, а инфляционное давление постепенно ослабнет. Ключевая ставка по прогнозу составит 12–13% в 2026 году и снизится до 7,5–8,5% в 2027–2028 годах.
Дезинфляционный сценарий исходит из того, что инвестиции и предложение в экономике будут расти быстрее ожидаемого. Ускорение роста зарплат при этом не окажет серьезного влияния на инфляцию. В таких условиях ключевая ставка, по расчетам ЦБ, составит 10,5–11,5% в 2026 году и 7,5–8,5% в последующие два года.
Проинфляционный сценарий предполагает усиление санкционного давления и снижение цен на нефть, что приведет к замедлению производства. Для поддержки экономики государство будет расширять программы льготного кредитования и протекционистские меры, но спрос будет опережать предложение, что вызовет рост цен. Инфляция в этом случае составит 14–16% в 2026 году, 10,5–11,5% в 2027 году и 8,5–9,5% в 2028 году.
Рисковый сценарий связан с возможным глобальным кризисом, сопоставимым по масштабам с 2007–2008 годами. Его причины ЦБ видит в усилении торговых пошлин и падении крупнейших экономик. В таких условиях инфляция может достичь 16–18% в 2026 году, 18–20% в 2027 году и снизиться до 10–11% в 2028 году.
