Рубль укрепляется накануне налоговых платежей

Рубль продолжает укрепляться. Сегодня курс рубля к бивалютной корзине составляет чуть выше 39.0 рублей. Курс доллар/ рубль находится чуть выше 34.5, курс евро - на уровне 44.5.

Девальвационные ожидания продолжают смещаться в сторону меньшей девальвации рубля. Так текущая форвардная кривая USD/RUB находится заметно ниже кривой неделю назад. Форвардный курс доллара на конец года составляет 41.6 рублей, евро - 53.5, корзины - 47.05.

Ставки NDF на три мес. вчера снова выросли за счет резкого снижения спот курса и относительно стабильных краткосрочных форвардных контрактов. Мы полагаем, что в ближайшее время их уровень будет сильно привязан к ставке 3M Mosprime (вчера - 24.42%), которая отражает довольно серьезный дефицит рублей на денежном рынке.

Спрос на деньги по-прежнему остается высоким. Вчера средневзвешенная ставка на аукционе однодневного РЕПО выросла до 11.96% годовых, что близко к 12.0% - уровню фиксированной ставки РЕПО установленной ЦБ. Сегодня ЦБ не изменил лимит предоставления средств в рамках однодневного РЕПО и оставил его на уровне 150 млрд. руб. Ситуация на МБК остается относительно стабильной. Ставки overnight с утра находятся на уровне 10-12% годовых.

Остатки на корсчетах и депозитах в ЦБ немного выросли на 18.4 млрд. руб. до 503.5 млрд. руб. Отрицательное сальдо операций банков с ЦБ составляет 404.4 млрд. руб. Мы не исключаем, что рост остатков и депозитов в ЦБ происходит в связи с продажей валюты для накопления рублей и подготовке к налоговым платежам. На следующей неделе наиболее острая ситуация с ликвидностью может наблюдаться в понедельник и пятницу.


Егор Федоров