Рост продолжается

Облигации Газпром нефти преодолели порог в 103 % от номинала, доходность выпуска достигла 15.15 %. Апсайд все еще сохраняется, однако инвесторам, купившим бумагу на аукционе, уже можно начинать задумываться о фиксации прибыли. Тем временем мы видим, что высокий спрос продолжает толкать котировки 1-2-го эшелонов вверх – доходность Газпром-4 вновь достигла 10.5 % – минимума с ноября прошлого года.

Вчера мы также зафиксировали рост спроса на бумаги с высокими рисками реструктуризации – на новости о том, что французская сеть Carrefour достигла предварительной договоренности с акционером Седьмого Континента, котировки облигаций российской сети подскочили сразу на 3 п.п. Симпатии инвесторов также завоевали облигации ЛСР-2, Белон-1 и М-Индустрия. На фоне опубликованных вчера заверений рейтинговых агентств в том, что они не ждут дефолтов регионов в текущем году, выросла активность в самом коротком выпуске МосОбл-5, который сейчас торгуется с доходностью 13.7 %. Такое решение не совсем оправданно – чуть более длинная Москва-59 дает доходность 13.4 %.

Рост котировок облигаций столицы вчера продолжился, выпуски Москва-54 и Москва-50 отличаются более высокой дюрацией, чем выстреливший Москва-59, однако и спекулятивный потенциал у первых значительно выше.

Желдорипотека вчера успешно прошла оферту по 2-му выпуску. Исходя из оборотов в режиме РПС, компания выкупила с рынка облигации на сумму 2.3 млрд руб., или 92 % выпуска.

В целом мы отмечаем постепенное расширение горизонта оптимизма у инвесторов и соответствующий рост дюрации покупаемых бумаг – на этой неделе мы видели покупки в длинных облигациях Лукойла, вчера заметно вырос ОГК-2.

Анастасия Михарская