Чрезвычайно благоприятные предпосылки

Вчера на внутреннем долговом рынке сложились исключительно благоприятные предпосылки для того, чтобы рублевый долг пользовался спросом. Основная поддержка исходила, как мы уже привыкли за предыдущие дни, из-за океана, где новости о выкупе токсичных активов привели к продолжению беспрецедентного ралли на фондовых рынках и продолжению роста цены нефти. Итогом вчерашнего рабочего дня (по московскому времени) стал рост индекса ММВБ на 7.3%, РТС – на 5.3% и преодоление уровня в $53 для барреля нефти.

Понятно, что подвижки, происходящие на внешних рынках, не преминули самым решительным образом поспособствовать укреплению рубля к бивалютной корзине до 38.72. И если бы вчера в торги не вмешивался ЦБ РФ, выкупивший порядка $1.5 млрд и при этом 4 раза сдвигавший свой бид на нижнем уровне поддержки с 38.85 до 38.70 рублей, курс, очевидно, был бы еще ниже.

Сегодняшний день дальнейшим ростом фондовых индексов хотя и при незначительном падении фьючерсов на нефть (около 0.5%). В то же время, пока мы писали этот комментарий, в абсолютном выражении нефть не опускалась ниже $53 за баррель. На наш взгляд, сегодня благоприятный для рублевого долга фон сохранится. Добавим лишь, что вмененные доходности форвардных контрактов на рубль/доллар находятся в «комфортном» диапазоне 14-16%.

Леонид Игнатьев