Банк России укрепляет рубль с помощью словесных интервенций и удлиняет сроки предоставления залоговых инструментов

Вчера Сергей Игнатьев поддержал курс рубля, выступив с критикой против мер валютного регулирования, а также сообщил, что отток капитала в 2009 г. может быть ниже прогноза ЦБ в $90 млрд. Курс рубля по-прежнему продолжает укрепляться.

Сегодня курс рубля к бивалютной корзине находится у отметки 39.40 рублей, а тенденция снижения ставок NDF сохраняется. Спрэд между форвардным курсом и spot-курсом доллара к рублю снизился. Форвардный курс через 12 месяцев снизился до 42.5 рублей за доллар
Ликвидность в системе остается на низком уровне. Остатки на корсчетах сегодня составляют 381.4 млрд. руб., на депозитах – 144.8 млрд. руб. Сегодня ЦБ впервые проведет аукцион трехмесячного РЕПО. Объем средств – 250 млрд. руб., минимальная ставка – 12.0% годовых. Лимит предоставления средств на аукционе однодневного РЕПО снижен до 50 млрд. руб., ставка – 11.5%. ЦБ постепенно сокращает объем средств в рамках аукционов по предоставлению кредитов без обеспечения.

Вчера были объявлены новые даты аукционов - 16 и 17 марта. Всего по их итогам банки могут получить 10.0 млрд. руб., которые будут предоставлены ЦБ среду 18 марта. В этот же день банки будут рассчитываться с ЦБ по предыдущим траншам в объеме 18.0 млрд. руб. мы полагаем, что это незначительный дефицит ресурсов не скажется на денежном рынке.

Через две недели (25 марта) банкам предстоит вернуть гораздо большую сумму - 275 млрд. руб. Если ЦБ действительно сокращает объем средств, то мы узнаем об этом уже через неделю, когда будут объявлены новые объемы средств на беззалоговых аукционах. Однако вряд ли регулятор решится на радикальное сокращение ликвидности в конце месяца, когда банки озабочены налоговыми платежами.

Егор Федоров