Рассчитываем на дальнейшее восстановление позиций рубля с откатом курса доллара в 90–93 руб. в ближайшие дни — Евгений Локтюхов, начальник отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ
Вчера на валютном рынке наблюдалась крайне высокая волатильность. Перед объявлением решения Банка России курс доллара находился под выраженным давлением, тяготея к 95 руб., но после вернулся в росту, пытаясь в ходе торгов приблизиться к «круглой» отметке 100 руб. Лишь в самом конце сессии, на фоне повышения торговой активности, отражающей, судя по всему, продажи со стороны экспортеров, курс доллара чуть откатился и завершил день у отметки 97 руб., потеряв за день лишь 57 копеек.
Действительно, повышение Банком России лишь ключевой ставки, пусть и достаточно резкое, до 12%, принципиально текущую расстановку сил на валютном рынке не изменяет, создавая лишь условия для постепенного его охлаждения. Поэтому сценарий резкого укрепления рубля вчера реализовать не удалось. Вместе с тем, хотя других мер, способных быстро сбалансировать ситуацию на валютном рынке, Банк России пока и не предпринял, регулятор все-таки показал, что ему небезразлична волатильность рубля, усиливающая инфляционные риски. Более того, уже вчера вечером СМИ сообщили, что российские власти обсуждают с экспортерами меры по увеличению предложения валюты на рынке, необходимые для стабилизации курса рубля, причем не исключается возврат к обязательной продаже валютной выручки.
Перспектива активизации экспортеров на фоне готовности властей предпринимать действия для поддержания позиций рубля, на наш взгляд, будет способствовать остыванию валютного рынка. Сегодня ждем, что курс доллара останется в диапазоне 95–100 руб., но будет находиться под давлением. Вероятность отката в ближайшие дни к доллара к 90–93 руб. мы по-прежнему оцениваем как весьма высокую, не исключаем ухода американской валюты под отметку 90 руб. в случае запуска властями действенных мер по поддержке рубля и/или появления заметного навеса предложения валюты со стороны экспорта.
Утренний комментарий по фондовому рынку — Алексей Головинов, главный аналитик ПСБ
После просадки в понедельник индекс МосБиржи начал вчерашние торги ростом, но к окончанию вечерней сессии всё растерял из-за появившихся новостей касающихся валютного рынка. Ключевым событием стало внеочередное заседание ЦБ, на котором регулятор решил поднять ставку до 12%. В то же время индекс МосБиржи ещё до объявления решения Банка России довольно сильно подрос, вероятно, участники торгов решили, что откат в понедельник был слишком сильный, поэтому инвесторы вернулись к покупкам подешевевших бумаг. Торги проходили в позитивном ключе, однако появившиеся ближе к окончанию основной сессии сообщения о том, что власти обсуждают меры по стабилизации рубля привели к новой волне продаж на российском рынке акций. В целом, бумаги завершили день разнонаправленно, но если смотреть детально, то подавляющее большинство из них сильно снизились со своих внутридневных пиков. Аутсайдером стали девелоперы на фоне ужесточения ДКП, что приведёт к росту ставкам по ипотеке и, как следствие, к сокращению спроса на новостройки. Исключениям в данном случае являются льготные программы. Отдельно выделим акции МосБиржи, которые стали лидерами торгов, так как компания увеличивает прибыль за счёт возросших объёмов торгов и роста процентных доходов из-за повышения ключевой ставки. Из значимых корпоративных новостей отметим опубликованные вчера сильные финансовые результаты X5 Retail Group за II квартал. Неплохой операционный отчёт представил также О’КЕЙ. СД Татнефти рекомендовал выплатить 27,54 руб./акцию в качестве дивидендов за первое полугодие, бумаги компании никак не отреагировали на это событие.
Ожидаем, что сегодня индекс МосБиржи будет двигаться в диапазоне 3060–3100 пунктов. На фоне ситуации на валютном рынке, мы считаем, что сейчас стоит воздержаться от покупок акций экспортёров, так как есть высокая вероятность дальнейшего укрепления рубля. Наиболее уязвимо в данном случае выглядят бумаги из сектора горной добычи и металлургии: АЛРОСА, РУСАЛ и Норникель.
