Жесткая денежно-кредитная политика Банка России остается основным фактором, сдерживающим экономическую активность. Такое мнение высказал аналитик-стратег УК «Альфа-Капитал» Александр Джиоев в беседе с корреспондентом .
По его оценке, высокая ключевая ставка стимулирует население к сбережениям и одновременно ограничивает потребительский спрос. Это уже отражается на бизнесе: по итогам 2025 года прибыль компаний снизилась на 3,9%, а доля прибыльных организаций сократилась с 74,5% до 72,9%.
Эксперт отмечает, что дальнейшая динамика экономики будет зависеть от ее устойчивости в ближайшие месяцы. В случае отсутствия рецессии Банк России может перейти к постепенному снижению ключевой ставки.
«Если удастся избежать рецессии, Банк России, вероятно, будет постепенно снижать ключевую ставку от заседания к заседанию», — отметил Джиоев.
По его прогнозу, более заметное оживление деловой активности возможно при снижении ставки до уровня 12–13%, что может произойти ближе к началу следующего года.
В то же время сохраняется и более негативный сценарий. Если спад экономики, зафиксированный Минэкономразвития в январе (-2,1% в годовом выражении), продолжится в последующие месяцы, это может потребовать более резкого смягчения политики регулятора.
Дополнительные риски указывают и аналитики Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования. По их оценке, к началу весны 2026 года российская экономика приблизилась к состоянию стагфляции.
Эксперты фиксируют признаки стагнации в ряде гражданских отраслей, включая машиностроение и производство оборудования, а также отмечают сокращение прибыли предприятий.
Ранее мы сообщали, что экономист назвал курс доллара от 95 рублей выгодным для бюджета в 2026 году. По оценке эксперта, оптимальным для бюджета является коридор 95–105 рублей за доллар. Именно при таком уровне проще балансировать доходы и расходы. При этом спикер отметил, что в текущих условиях курс будет регулироваться преимущественно с помощью государственных инструментов, а не рыночных механизмов.
