Рождественские покупки

На внутреннем долговом рынке началось рождественское ралли. По крайней мере, так можно охарактеризовать вот уже трехдневный рост активности на внутреннем рынке. По крайней мере, так можно охарактеризовать рост количества бумаг в нашей табличке с совокупным оборотом выше 100 млн. руб.

Инвесторы начинают формировать позиции из рублевых бумаг, невзирая на продолжающуюся политику по ослаблению бумаг. Сегодня Банк России в очередной раз ослабил курс рубля к бивалютной корзине на 1.0%. Это уже седьмой по счету раз за месяц с небольшим. (подробнее мы говорим об этом ниже).

На наш взгляд, такое поведение можно объяснить двумя факторами:
1) Низкая ликвидность рынка не позволяет быстро сформировать относительно крупный портфель из рублевых облигаций перед новогодними праздниками.
2) Угрозы Банка России в отношении банков увеличивающих свою валютную позицию заставляют их перекладываться в рублевые облигации.
3) Частично активность выросла за счет включения в госсекцию новых выпусков на сумму 82.4 млрд. руб., которые ранее были включены в ломбардный список ЦБ (см. ниже).

Егор Федоров