Рынком правит хаос

На рынке рублевого долга по-прежнему царит хаос. Расширившиеся в период кризиса bid/ask спрэды привели к резкому росту волатильности – каждый день мы видим целую обойму бумаг, по которым происходят гигантские ценовые скачки по итогам 1-4 достаточно крупных сделок. В результате при взгляде на кривые доходности не складывается даже подобия стройной картины. Доходность бумаг эмитента 3-го эшелона, причем не самого качественного, может быть ниже, чем доходность облигаций эмитента крепкого 2-го эшелона. Доходности разных выпусков одной компании могут различаться между собой даже на 10 %, что в том числе может наблюдаться и по выпускам компаний 1-го эшелона.

Вчера большинство наиболее ликвидных бумаг закрылось в минусе. Газпром-А4 с погашением в феврале 2010 г. по итогам дня снизился на 0.2 %, доходность поднялась до 8.34 % (+16 б. п.). РЖД-08 с погашением в июле 2011 г. потерял 0.63 %, доходность выросла до 12.12 % (+29 б. п.). ЮТК-04 с погашением в декабре 2009 г. рухнул на 1.63 %, доходность подскочила до 26.03 % (+229 б. п.).