В пятницу стало известно о том, что Банк «Русский Стандарт» по седьмому рублевому выпуску на 5 млрд в преддверии оферты 24 марта 2009 г. выставил дополнительную оферту, не предусмотренную первоначально (март 2010 г.), и повысил ставку купона с 12.2% до 15%. На наш взгляд, при таком незначительном росте купона банк морально готов к тому, что держатели предпочтут расстаться с выпуском почти в полном объеме, благо что сейчас его котировки близки к номиналу и среди его валютных публичных обязательств есть весьма интересные предложения.
Мы практически не сомневаемся в платежеспособности крупнейшего розничного банка страны в краткосрочной перспективе и считаем, что оферту по облигациям РусСтандарт-7 он пройдет безболезненно. Всем рублевым инструментам Русского Стандарта, оставшимся в обращении, мы бы предпочли самые короткие и весьма доходные еврооблигации RusStandard’ 09 на 400 млн евро. Эти бумаги с погашением в сентябре 2009 г. позволяют заработать 46% годовых в валюте и, кстати, гасятся они раньше дат оферт по 5-му, 6-му и 8-му выпускам рублевых облигаций. Это, как нам кажется, дает дополнительную страховку от высоких рисков рефинансирования.
Русский Стандарт-7: годовая оферта при купоне 15%

ProБизнес
Каждому по потребностям: представители МСП узнали о мерах поддержки на бизнес-завтраке
Вложить
Рубль к концу года: прогнозы и рекомендации
ProБизнес
Коней на переправе меняют: какое РКО ищут предприниматели?
Занять
Рекордный рост задолженности по кредитным картам в США: повод для беспокойства или сигнал к инвестированию?
Занять
Как банки оценивают заемщиков
Вложить
Россияне всё чаще выбирают Казахстан для хранения сбережений
Занять
Квартира в ипотеку в 2023 году: что нужно знать покупателю
Финтех
Стоит ли сейчас инвестировать в искусственный интеллект?
ProБизнес
НБД-Банк отметил 31-летие в кругу клиентов и партнеров
ProБизнес
Независимые гарантии: как бизнесу участвовать в госзакупках и заключать выгодные контракты с помощью банка