Рублевые облигации становятся модными

Активность на рынке остается высокой. На этом благоприятном фоне Москве в режиме переговорных сделок удалось окончательно разместить 59-й выпуск (YTM - 14.95% к погашению через год). Вчера бумаги закрылись по цене 96.25 процентов от номинала по сравнению с ценой размещения 95.4 на аукционе неделю назад.

Замглавы Мосфинагентства Андрей Коваленко сообщил REUTERS, что вчера был доразмещен последний транш на сумму около 900 млн. руб. выпуска объемом 15 млрд.

В глазах инвесторов годовой риск Москвы выглядит гораздо привлекательней с доходностью 15% по сравнению с теми же короткими ВТБ-05 и ВТБ-06 с доходностью 12-13%.

Облигации Белона уже второй день подряд подвержены серьезному давлению со стороны некрупных инвесторов. Вчера оба выпуска компании подешевели на 5-9%, а доходность к оферте/ погашению в июне-августе 2009 г. уже зашкаливает за 200%. Относительно высокая задолженность компании по-видимому еще станет причиной последующих продаж в этих бумагах. Подробнее см. наш вчерашний комментарий по отчетности.

Облигации Система-01 ставшие популярными из-за ставки в 19% продолжают входить в наш список, формируемый наиболее ликвидными бумагами на рынке. Вчера оборот с ними составил более 200 млн. руб. После оферты 17 марта облигации подорожали на 45 б.п. на момент вчерашнего закрытия. Высокий купон и ломбардный статус выпуска предоставляют хорошие возможности для РЕПО в ЦБ.

Котировки облигаций Мосэнерго никак не отреагировали на новости о снижении рейтинга со стороны S&P до уровня BB-. Вчера выпуск Мосэнерго-02 даже подрос на 50 б.п. на относительно высоких оборотах до 81% от номинала.

Егор Федоров