Реакция рынка на новости вокруг компаний

Сегодня с утра Магнит опубликовал сильную отчетность по МСФО за 2008 г. (более подробно см. кредитный комментарий), на фоне которой мы сегодня ожидаем роста спроса на его публичные обязательства. Вчера мы видели, что покупки в длинных облигациях Магнит-2 прошли на уровне 72.50%, сегодня утром уже видели сделку по 74% от номинала. На наш взгляд, 22% годовых по почти 3-летнему инструменту смотрятся нормально, дальнейший рост котировок возможен из-за высокой надежности вложений в бумаги компании.

Облигации РусГидро, которая вчера отчиталась по РСБУ за 2008 г. и продемонстрировала крепкий кредитный профиль, отреагировали на публикацию 40 сделками, в результате которых доходность упала до 15.70% при росте котировок до 87%. Мы думаем, что ожидать дальнейшего роста цен здесь не стоит, хотя облигации РусГидро очень надежны.

В облигациях Дикой Орхидеи, которая, как сообщило вчера агентство Reuters, договорилась о реструктуризации 1-миллиардного выпуска облигаций на 50%, прошло много мелких сделок с понижением цен примерно на 4 п.п.

Рынок вчера, наконец-то, отреагировал на весомый новостной фон вокруг АФК «Система» 30-31 апреля 2009 г. Крупная сделка по покупке контроля в предприятиях башкирского ТЭКа не смутила участников рынка, равно как опасения Fitch по возможному ухудшению кредитоспособности компании: облигации холдинга подросли вчера на 1 п.п. до 101.75%. Кстати, часть спроса на кредитный риск АФК реализовалась и в покупках рублевых облигаций МТС (+6 п.п., 99.0% от номинала).

Заметно подросли вчера облигации Кедр-3 (+5.6 п.п.), Новосибирской области-4 (+8.9 п.п.), ОМЗ-6 (почти +5.5 п.п.), КАРО-1 (+11 п.п.), ОбъединКондитеров-1 и Пеноплэкс-2 (+9-10 п.п.), Патэрсон (+9 п.п.), Содружество-1 (+11 п.п.). Очевидно, что в большей части мы наблюдали сделки технического характера, чего не скажешь с такой очевидностью о выпуске МОИТК-1, который вчера стал безоговорочным чемпионом по росту курсовой стоимости (+20 п.п.). Мы думаем, что имело место реакция на успешные выплаты купонов по 2 займам и скорое предоставление безотзывной оферты по займу МОИТК-2.

Самыми же ликвидными бумагами вчера стали МосОбл-8 (оборот – почти 1 млрд руб.) и МОЭК-1 (почти – 400 млн руб.). И те, и другие облигации подросли.

Леонид Игнатьев