Коррекция или разворот?

Во вторник на российском рынке акций большинство ликвидных бумаг продолжили подъем, поддержку которому оказывали увеличение цен на нефть и неплохая макростатистика из США. Явным фаворитом выглядели бумаги Сбербанка, показавшие двузначный рост на очень высоких объемах. В преддверии публикации отчетности за 4-й квартал резко подскочили бумаги Новатэка. В результате индекс РТС обновил свой максимум в 2009 г., а индекс ММВБ поднялся до наибольшего значения с начала ноября прошлого года.

Рост нефтяных котировок и цен на акции в США продолжился и после закрытия торгов в РФ – инвесторы продолжали отыгрывать неожиданное (и рекордное за последние 29 лет) увеличение числа новостроек в США – дорожали акции банков, строительных компаний, компаний, инвестирующих в недвижимость, что создает на сегодня неплохие перспективы для продолжения роста и на российских площадках.

Существенное улучшение конъюнктуры как на мировых фондовых площадках, так и на российском фондовом рынке за последние пару недель заставляет задуматься, является ли это движение чисто коррекционным или знаменует собой разворот «медвежьего» тренда на фондовом рынке. В пользу первой версии пока говорят наиболее «тяжеловесные» факторы – отсутствие четких сигналов к перемене тренда в мировой экономике и по-прежнему непростая ситуация на кредитных рынках, в пользу второй – пока только заявления руководителей ряда крупнейших мировых банков о хорошем состоянии бизнеса их учреждений в первые месяцы 2009 г., небольшой (относительно размера их падения в 2008 г.) рост цен на нефть и другие сырьевые товары, некоторое сокращение суверенных рисков emerging markets и возможные признаки восстановления на рынке недвижимости США. Пока аргументы в пользу временной коррекции выглядят солиднее, однако не стоит забывать, что в середине прошлого года ситуация с этими факторами была зеркально противоположной, и до появления первых признаков спада в реальном секторе лишь на ухудшении ситуации в глобальных банках, рынке недвижимости США и охлаждении на товарных рынках российский фондовый рынок успел потерять более половины своей стоимости.

Волов Юрий