Инвесторы напуганы дефолтами, активность только в качественных бумагах

Напуганные большим числом дефолтов в последние дни инвесторы продолжают держаться только самых надежных бумаг. Если взглянуть на срез облигаций с самым высоким торговым оборотом вчера, легко заметить что только здесь сохраняется хоть какое-то подобие рыночной активности.

Мы также отмечаем всплеск интереса к выпускам двух генкомпаний с самыми качественными стратегами – ОГК-5 и ОГК-2. Тогда как более короткая ОГК-5 предлагает инвесторам около 20%, более длинный полуторагодовой выпуск ОГК-2 вчера вырос в цене, доходность снизилась до 28.5%. Мы считаем, что бумага все еще выглядит довольно интересно по сравнению с другими квазисуверенными выпусками, например, облигациями МРК, торгующимися в среднем по 14-16% годовых. Напомним, что стратегическим инвестором в ОГК-2 является Газпром, который собирается помочь компании с реализацией инвестпрограммы, выкупив допэмиссию акций ОГК-2 в следующем году.

Несмотря на неуверенный рост отдельных бумаг, настроения на рынке сохраняются самые мрачные, а цену сделки по-прежнему определяют покупатели, что и приводит к планомерному снижению котировок. По итогам понедельника корпоративный сектор потерял в цене около 30 б.п., муниципальный – 20 б.п.

Анастасия Михарская