Ловушка для валютных спекулянтов

Вчера впервые с начала кризиса возникла уникальная ситуация, когда на фоне расширения границ бивалютной корзины курс рубля снизился на 2.2% до 37.30 с 38.20 при открытии с утра.
Причины укрепления рубля уже очевидны для всех – дефицит рублевой ликвидности, сложившийся благодаря продолжительной игре против рубля, совпавшей с периодом налоговых платежей. Банки должны были расплатиться за доллары, которые они купили накануне (на сумму более $10 -$12 млрд.) и перечислить в бюджет налоговые платежи.
В итоге объем дефицита ликвидности стал поистине катастрофичным - отрицательное сальдо операций банков с ЦБ вчера составило рекордную величину 1.3 трлн. руб., а ЦБ стал проводить операции валютный своп на рыночных условиях, где ставки по валютным свопам доходили до 120% годовых, а основная масса сделок (по данным REUTERS) прошла на уровне 80% годовых.
Ставки вполне высокие, для того, чтобы начать продавать валюту, что и произошло к концу вчерашнего дня. Снижение курса отражает интенсивность валютных атак, которым подвергался в последнее время курс рубля. Перейдя на рыночные условия по валютным свопам ЦБ, во-первых, фактически спас банковскую систему от еще одного острого кризиса с одной стороны, и второе – заставил спекулянтов продавать валюту. Впрочем, не очевидно, что после периода налоговых платежей игра против рубля не возобновится с прежней силой.
Сегодня ситуация с ликвидностью остается напряженной. Совокупные остатки на корсчетах и депозитах в ЦБ снизились на 138.6 млрд. руб., а отрицательное сальдо банков с ЦБ снизилось до 1081 млрд. руб.
Курс рубля продолжает укрепляться. К 11:00 курс рубля к корзине валют достиг уровня 36.7. REUTERS сообщает, что ЦБ покупает валюту уровне 37 рублей за единицу бивалютной корзины, но видимо этого недостаточно, чтобы сбить ставки на денежном рынке. Сегодня ЦБ также не лимитирует операции валютный своп и заключает сделки по рынку.
На этом фоне ставки overnight на межбанковском рынке составляют 15 – 20% годовых, против 14 -17% вчера вечером и 11 – 13% вчера утром.

Егор Федоров