На фоне по-прежнему близких к своим историческим максимумам цен на золото акции отечественных производителей драгоценных металлов – Полюс Золота и Полиметалла – стали одними из лидеров роста на российском рынке акций последних недель 2008 г.
Отметим, что крупные золотодобывающие компании, такие как Полюс Золото, действительно могут только выиграть от финансового кризиса – цены на «желтый металл» благодаря инвестиционному спросу даже не думают падать, несмотря на замедление мировой экономической активности, в то время как практически целиком номинированные в рублях издержки этих компаний в долларовом выражении могут несколько сократиться на фоне ослабления курса российской валюты. Преимуществом Полюса является также значительное количество накопленных денежных средств, позволяющее не только не заботиться о поиске источников финансирования своей инвестиционной программы, но и осуществлять выгодные приобретения. Кроме того, важным плюсом как Полюса, так и Полиметалла, с точки зрения миноритарных акционеров является отсутствие в обеих компаниях контролирующего акционера, делающее долю и голоса миноритариев особенно ценными.
Тем не менее, несмотря на все вышеперечисленные факторы, мы не считаем бумаги Полюса и Полиметалла на текущих ценовых уровнях привлекательными объектами для инвестирования. После недавнего роста оценка обеих компаний по основным мультипликаторам фактически не имеет аналогов на российском рынке акций, что вряд ли оправдано хорошими перспективами увеличения их производственных показателей или возможностью резкого роста цен на золото, рассчитывать на который вряд ли стоит. Исходя из этого, мы рекомендуем «держать» бумаги Полюс Золота и «продавать» акции Полиметалла с целевой ценой в $ 29.3 и $ 4.18 за бумагу соответственно.
Веденеев Владимир
Драгоценные металлы: Уже не так блестяще
ProБизнес
Стабильность и рост: инвестиции в ретейлProБизнес
Новый уровень доходности ваших сбережений во ВладбизнесбанкеProБизнес
Беспредельный рост: прогнозы аналитиков относительно уровня ключевой ставки в 2025 году
Эксклюзив BankNN
Лайфхаки
Мой «чужой» долг: что делать с кредитом, который оформили мошенники без вашего ведома
Эксклюзив BankNN
Лайфхаки
Кредит для мошенников: кто должен выплачивать кредит, если он оформлен под влиянием аферистов?
Эксклюзив BankNN
Инвестиции
Адаптация российского инвестора: как изменились стратегии в условиях санкцийProБизнес
Сохранить нельзя повысить: аналитики оценили возможность повышения ключевой ставки ЦБ
Эксклюзив BankNN
ProБизнес
Жизнь с высоким «ключом»: банки рассказали о мерах поддержки МСП в Нижнем НовгородеЛайфхаки
Сколько стоит собрать ребенка в школу в 2024 годуProБизнес
Кредитуйте бизнес с выгодой и снижайте стоимость обслуживания расчетного счета