Хеджирование, или «подушка безопасности» для сделки

05.10.2016

За загадочным словом «хеджирование» не кроются таинственные пассы руками или призвание духов благополучия. Это процесс земной и вполне конкретный — страхование валютных рисков.

Хеджирование – от английского «herge», что буквально означает «ограждение» или «забор». В финансовой сфере это договоренность между продавцом и покупателем о том, что в будущем условия сделки не изменятся: в определенное время валюта будет куплена или продана по заранее оговоренной цене, независимо от колебаний курса. Более подробно об этом механизме banknn.ru узнал на семинаре по внешнеэкономической деятельности, который устроил Росбанк в рамках V Международного бизнес-саммита.

Главное, сделать все вовремя

Хеджирование - вроде покупки страховки от пожара. Если дом уже сгорел, приобретать ее бессмысленно. Точно так же нет смысла хеджироваться после существенных изменений валютного курса, предупреждает Андрей Сумин, управляющий директор департамента корпоративных продаж инвестиционно-банковских услуг Росбанка. Самыми популярными методами хеджирования по праву считаются валютный форвард и валютный опцион. Так что на них остановимся подробнее.

Валютный форвард

Формально это валютная сделка, которая позволяет зафиксировать обменный курс в будущем, то есть вы сможете купить или продать валюту по заранее известной цене. Эксперт предупреждает, что здесь есть существенный нюанс: вы будете обязаны купить или продать валюту по оговоренной цене, даже если она стала вам невыгодна.
 
К примеру, компания собирается приобрести у банка евровалюту, но не в день подписания документов, а месяца через два. Но в договоре фиксируется, что цена валюты на момент фактического совершения сделки будет составлять 1.2 доллара за евро. Если через два месяца евро подорожает до 1.4 доллара, покупателю повезло. Если подешевеет, то придется исполнить сделку по невыгодному для покупателя курсу.

«Плюсы» валютного форварда:

- обе стороны полностью застрахованы от колебаний валюты;

- этот вид страхования не предполагает премии при заключении сделки.

«Минус» следующий:

- в будущем, если ситуация на рынке изменится, выбрать более выгодный сценарий уже не получится.

Стоит учитывать и то, что форвардная ставка будет несколько выше курса валют на день заключения сделки. Например, 14 сентября 2016 года 1 доллар стоил 65 руб. Форвардная ставка на три месяца составит 66.45 руб., на шесть месяцев – 67.70 руб., на год – 70.20 руб. Принцип понятен: чем больше срок хеджирования, тем выше ставка.

Валютный опцион

Он позволяет компании приобрести право, но не обязательство, купить или продать валюту по фиксированной цене, уточняет Андрей Сумин. Если ситуация на рынке изменится, и условия по валютному опциону станут невыгодными, можно будет приобрести валюту по установленному рыночному курсу. Таким образом стороны застрахованы от скачков и изменений валютного рынка, но на относительно гибких условиях (все-таки право — это совсем не то, что обязанность). «Ложка дегтя» - премия: если опцион не выполняется, ее не возвращают.

Специалисты выделяют американский и европейский валютные опционы. В европейском - сделка происходит (или не происходит при невыгодной цене) в точно установленную дату, а в американском варианте – в любой день по истечении срока договора.

Теперь что касается цены. Например, если 14 сентября 1 доллар стоил 65 руб., то ставка по опциону на три месяца составит 66.45 руб., плюс премия в размере 3.3% от суммы сделки, на шесть месяцев – 67.70 руб. и премия 4.8%, и на год – 70.20 руб. и премия 7.1%.

В этом материале мы рассмотрели только два метода хеджирования. Об остальных расскажем в следующих уроках.

Важно! Прежде чем воспользоваться услугой рекомендуется проконсультироваться со специалистом банка.